2015년 제52회 세무사 1차 시험 회계학개론 10번

정답과 결론

정답은 ④ ￦700이다. 가중평균유통보통주식수 1,180주에 신주인수권의 희석 효과 20주를 더한 1,200주로 보통주 계속영업이익 ￦840,000을 나누면 희석주당계속영업이익은 ￦700이다.

출제 포인트

희석주당이익의 분모는 기본주당이익의 가중평균유통보통주식수에 잠재적보통주가 전환·행사되었다고 볼 때 늘어나는 주식수를 더한 것이다. 신주인수권은 자기주식법으로 처리한다. 즉 행사가격으로 들어올 현금으로 평균시장가격에 자기주식을 산다고 보고, 발행될 주식 수에서 매입 가능한 주식 수를 뺀 나머지만 무상 발행으로 보아 분모에 더한다. 이 문제는 신주인수권이 당기 중에 발행되고 당기 중에 행사되었으므로, 희석 효과를 발행일부터 행사일까지의 기간에만 반영하고 행사 이후에는 실제 발행 주식으로 기본주당이익 분모에 들어간다는 점을 묻는다.

선택지별 검토

① ￦662는 정답보다 ￦38 작다. 이 선택지가 함의하는 분모는 ￦840,000 ÷ ￦662 ≒ 1,269주로, 정답 분모 1,200주보다 약 69주 많다.

② ￦672는 정답보다 ￦28 작다. 이 선택지가 함의하는 분모는 ￦840,000 ÷ ￦672 = 1,250주로, 정답보다 50주 많다. 자기주식법에 따른 증분주식 20주보다 훨씬 많은 주식이 분모에 들어가야 이 값이 되므로, 정답의 분모 구성과 맞지 않는다.

③ ￦690은 정답보다 ￦10 작다. 이 선택지가 함의하는 분모는 ￦840,000 ÷ ￦690 ≒ 1,217주로, 정답보다 약 17주 많다. 기간 가중한 증분주식이 20주라는 점과 비교하면 분모가 지나치게 크다.

④ 옳다. 기본 분모 1,180주에 증분주식 20주를 더한 1,200주로 나누면 ￦840,000 ÷ 1,200주 = ￦700이다. 신주인수권부사채는 액면상환조건이어서 행사 후에도 사채가 남으므로 분자에 가산할 이자 조정이 없다.

⑤ ￦712는 기본주당계속영업이익과 같은 크기다. 이 선택지의 산출 근거는 계산 경로를 참고하십시오. 희석주당이익은 희석 효과가 있는 잠재적보통주를 반영해야 하므로, 기본주당이익을 그대로 쓰면 안 된다.

근거

주당이익 기준서는 희석주당이익을 계산할 때 희석성 잠재적보통주가 모두 전환되었다고 가정하여 가중평균유통보통주식수를 조정하도록 한다. 옵션과 주식매입권은 행사가격이 평균시장가격보다 낮을 때 희석 효과가 있으며, 행사로 받을 대가를 평균시장가격으로 발행한 것으로 보고 그 차이를 무상 발행 주식으로 본다. 당기 중 발행된 잠재적보통주는 발행일부터, 당기 중 행사된 잠재적보통주는 기초(또는 발행일)부터 행사일까지 희석주당이익 분모에 포함하고, 행사일 이후는 기본주당이익 분모에 포함한다.

계산 전개: 기본 분모 = 1,000주 × 12/12 + 200주 × 9/12 + 120주 × 3/12 = 1,000주 + 150주 + 30주 = 1,180주. 증분주식 = 120주 − 120주 × ￦6,000 ÷ ￦9,000 = 120주 − 80주 = 40주이고, 4월 1일부터 10월 1일까지 6개월분이므로 40주 × 6/12 = 20주. 희석 분모 = 1,180주 + 20주 = 1,200주.

함정 정리

첫째, 유상증자 200주는 시장가치로 발행되어 무상증자 요소가 없으므로 4월 1일부터 9개월분만 반영한다. 둘째, 행사된 120주는 10월 1일 이후 3개월분이 기본 분모에, 그 이전 6개월분은 증분주식 방식으로 희석 분모에 들어간다. 행사 전 기간에도 120주 전부를 더하는 실수가 흔하다. 셋째, 신주인수권이 기초가 아니라 4월 1일에 발행되었으므로 희석 기간은 4월 1일부터 시작한다. 넷째, 자기주식법의 매입 가능 주식수는 기말 시가가 아니라 기간 평균시장가격 ￦9,000으로 계산한다. 다섯째, 「계속영업이익」을 묻는 문제이므로 분자에는 중단영업손익이 섞이지 않은 ￦840,000을 그대로 쓴다. 보통주 계속영업이익이 이미 주어졌으므로 우선주배당 등의 차감도 따로 할 필요가 없다. 여섯째, 신주인수권부사채의 이자비용은 행사 여부와 관계없이 계속 발생하므로 분자에서 더하거나 빼지 않는다. 일곱째, 월할계산이므로 4월 1일과 10월 1일을 기준으로 정확히 9개월, 6개월, 3개월로 나눈다.